Holcim-Aktie mit Plus: Baustoffkonzern tätigt Grossübernahme in Peru

Cementos Pacasmayo erzielt 2025 voraussichtlich einen Umsatz von 630 Millionen US-Dollar bei einer EBITDA-Marge von 28 Prozent, wie es in einer Mitteilung vom Dienstag heisst.

Das Unternehmen betreibt laut den Angaben drei Zementwerke mit einer Kapazität von rund 5 Millionen Tonnen pro Jahr sowie 28 Transportbeton- und Fertigteilwerke. Neben Baumaterialien biete das Unternehmen auch hochwertige Gebäudelösungen an, heisst es im Communiqué.

Erst seit gut einem Jahr in Peru

Hinzu kämen 300 Verkaufsstellen der Marke "Dino", welche das Franchise-Netzwerk von Holcim ergänzten. Rund 2000 Mitarbeitende seien für Cementos Pacasmayo tätig. Die Gesellschaft ist an den Börsen in Peru und New York kotiert.

Holcim hat Peru erst vor Kurzem für sich entdeckt. Vor gut einem Jahr kaufte der Betonkonzern die Firma Comacsa, einen Hersteller von Zement und Industriemineralien, sowie Mixercon, einen Hersteller von Zement und Transportbeton. Im letzten Frühling wurde dann die Gesellschaft Compañía Minera Luren, die Mauermaterialien herstellt, übernommen.

"Die Übernahme von Cementos Pacasmayo steht voll und ganz im Einklang mit unserer Strategie 'NextGen Growth 2030', mit der wir das Wachstum in der attraktiven Region Lateinamerika beschleunigen wollen", lässt sich Holcim-CEO Miljan Gutovic zitieren.

Genauer Preis unbekannt

Welchen Preis Holcim genau bezahlt, geht aus der Mitteilung nicht hervor - da der gekaufte "Mehrheitsanteil" nicht beziffert wird. Der Wert für das ganze Unternehmen wird aber mit rund 1,5 Milliarden US-Dollar angegeben. Dies entspreche dem 8,8-Fachen des erwarteten EBITDA.

Die Übernahme soll voraussichtlich im ersten Halbjahr 2026 abgeschlossen werden, bereits im ersten Jahr zum Gewinn beitragen und sich auch positiv auf den Cashflow auswirken. Holcim erwartet laut der Mitteilung Synergien von rund 40 Millionen US-Dollar jährlich ab dem dritten Jahr nach Abschluss der Transaktion.

Anklage: Lafarge zahlte mindestens 4,69 Millionen an Dschihadisten

In Frankreich geht die Antiterrorstaatsanwaltschaft im Lafarge-Prozess von mindestens 4,69 Millionen Euro aus, die der Zementhersteller zur Finanzierung dschihadistischer Gruppen in Syrien gezahlt haben soll. Diese Zahl nannte die Anklage am Dienstag in ihren Schlussanträgen.

Der Betrag stelle die "Mindestbasis" dar, erklärte eine Vertreterin der Anklage vor Gericht. Der Straftatbestand sei "bereits mit dem ersten Geldschein erfüllt", hielt sie fest.

Nach Darstellung der Anklage flossen zwischen 2013 und 2014 umgerechnet rund 792'000 Euro in Form von Zahlungen in Euro, Dollar und syrischen Pfund an mehrere dschihadistische Gruppen. Darin enthalten seien unter anderem 16'200 Dollar an die Terrororganisation Al-Nusra-Front.

Zudem habe die syrische Tochter Lafarge Cement Syria (LCS) der Terrororganisation Islamischen Staat (IS) insgesamt 688'000 Dollar überwiesen, im Schnitt rund 62'000 Dollar pro Monat über elf Monate. Mehr als die Hälfte der eingesetzten Mittel sei an den IS geflossen, wobei die Beträge zwischen 2013 und 2014 um 129 Prozent gestiegen seien.

Urteil für 2026 erwartet

Weitere Beträge ergaben sich laut Anklage aus Zementverkäufen in Höhe von 1,1 bis 1,3 Millionen Euro sowie aus Zahlungen von rund 1,8 Millionen Euro an Händler, die als Vermittler zu den dschihadistischen Organisationen fungiert hätten.

Die Staatsanwaltschaft wies die Darstellung der Verteidigung zurück, Lafarge sei erpresst worden. Von einem Zwang könne keine Rede sein, vielmehr habe das Unternehmen bewusst mit bewaffneten Gruppen kooperiert, um den Betrieb des Zementwerks in Nordsyriens bis zur Einnahme durch den IS im September 2014 aufrechtzuerhalten, hiess es.

Wegen möglicher Terrorismusfinanzierung stehen Lafarge, eine Tochter des Zuger Konzerns Holcim, sowie acht frühere Manager seit einem Monat in Paris vor Gericht. Auf die Schlussanträge folgen die Plädoyers der Verteidigung. Ein Urteil wird für 2026 erwartet.

Holcim-Aktie höher

Die Aktie von Holcim gewinnt an der SIX zeitweise 1,63 Prozent auf 77,20 CHF.

"Holcim drückt aufs Tempo", lobt ZKB-Analyst Martin Hüsler die am Morgen angekündigte Übernahme des peruanischen Baustoffproduzenten Cementos Pacasmayo. Der Zukauf erfolge, nachdem Holcim erst letztes Jahr durch kleinere Übernahmen in den peruanischen Baumarkt eingetreten sei.

Der Zukauf kommt zudem nur kurz nach der im Oktober 2025 angekündigten Grossübernahme von Xella. "Holcim treibt mit der Übernahme das Umsatzwachstum weiter voran, wir bewerten die Übernahme als positiv", so der Analyst. Cementos Pacasmayo dürfte laut ihm rund 3,2 Prozent zum Konzernumsatz und rund 3,5 Prozent zum EBITDA beitragen.

Auch von Vontobel-Experte Mark Diethelm gibt es Lob. Er schreibt von einem Meilenstein bei der Lateinamerika-Expansion. "Wir sind der Ansicht, dass die Transaktion strategisch und finanziell positive Auswirkungen hat und die mittelfristige Ertragskraft stärkt."

Einen positiven Kommentar gibt es auch von der Grossbank UBS. Sie stellt fest, dass die Verschuldungsquote auch nach den Übernahmen von Xella und Cementos Pacasmayo voraussichtlich unter 1,5 bleiben werde.

AWP