DHL trotzt Zoll-Chaos: Gewinn steigt unerwartet stark - Aktie zieht an

DHL Group

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(Kursreaktion, Analystenstimmen und Aussagen aus Pressekonferenz ergänzt)

BONN (awp international) - Die DHL Group hat sich im zweiten Quartal überraschend widerstandsfähig gezeigt. In Anbetracht der von den USA ausgelösten Handelskonflikte schwankte die Menge an verschickten Waren in wichtigen Geschäftsbereichen allerdings stark und ging teilweise zurück. Der Logistikkonzern trat daher auf die Kostenbremse. So stieg der operative Gewinn, während Analysten mit einem lediglich stabilen Ergebnis gerechnet hatten. Der Konzern bestätigte zudem seine Jahresprognose. Die Aktie legte zu.

Das Papier stieg zwischenzeitlich um mehr als 5 Prozent Plus an der Spitze des Dax . Zuletzt schmolz das Plus aber auf knapp 2 Prozent bei 39,93 Euro. Die Kursschwäche der vergangenen Tage wurde damit teils wettgemacht. Seit Jahresbeginn steht so momentan ein Wertzuwachs von fast einem Fünftel auf dem Zettel. Das Anfang März erreichte Zwischenhoch bei über 44 Euro ist allerdings noch ein Stück entfernt und das vor rund vier Jahren erreichte Rekordhoch bei über 61 Euro sowieso.

In den drei Monaten bis Ende Juni verbesserte sich das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um knapp 6 Prozent auf gut 1,4 Milliarden Euro, wie DHL am Dienstag in Bonn mitteilte. Vom Unternehmen befragte Analysten hatten im Schnitt hingegen mit einem stagnierenden operativen Ergebnis gerechnet. Auf die Aktionäre entfiel mit 815 Millionen Euro sogar fast 10 Prozent mehr Gewinn als ein Jahr zuvor.

DHL-Finanzchefin Melanie Kreis berichtete in einer Videokonferenz mit Journalisten davon, dass die Bewältigung und Abwicklung der Zoll-Kapriolen für die DHL auch positive Effekte gehabt habe. Allerdings überwogen ihrer Aussage nach die Belastungen in Form der stark schwankenden Sendungsmengen. So ging der Umsatz aufgrund von Wechselkurseffekten und des stockenden Welthandels um knapp 4 Prozent auf 19,8 Milliarden Euro zurück. Und auch in den einzelnen Geschäftsbereichen bekam der Logistikkonzern die negativen Folgen der US-Zollpolitik zu spüren.

So sank etwa im gewinnträchtigen Express-Geschäft die Menge an rund um den Globus verschickten zeitkritischen Sendungen. Dank Preiserhöhungen wurde in diesem grössten Geschäftsbereich trotzdem mehr verdient als ein Jahr zuvor.

Im Frachtgeschäft gab es hingegen einen Gewinnrückgang von fast 30 Prozent. Hier machte sich beim Transport von Gütern über die Strasse die konjunkturelle Flaute in Deutschland und Europa bemerkbar. Metzler-Analyst Guido Hoymann verwies zudem auf anhaltende IT-Probleme im Strassengüterverkehr hin. Ausserdem sanken die auf dem Seeweg verschifften Mengen, während auf dem Luftweg etwas mehr versandt wurde.

Im Heimatmarkt Deutschland verbesserte sich der operative Gewinn ebenfalls deutlich. Das lag sowohl daran, dass der Konzern die Preise angehoben als auch die Kosten gesenkt hat. Während die Menge an verschickten Briefen dabei weiter zurückging, läuft es beim Paketversand gut. Im internationalen Pendant der deutschen Paketzustellung ging der Verdienst aus dem Tagesgeschäft hingegen zurück. Die DHL verwies in diesem Zusammenhang auf getätigte Investitionen.

Analysten lobten mit Blick auf die Zahlen insbesondere die Kostenkontrolle, "die dem Gegenwind auf Volumenseite die Stirn biete", notierte etwa Bernstein-Experte Alex Irving. Und Metzler-Analyst Hoymann merkte an: "Die ersten Auswirkungen des Effizienzprogramms zeigen, dass es ein erhebliches Potenzial für Kosteneinsparungen innerhalb der Gruppe gibt, falls erforderlich."

Der DHL-Vorstand hatte Anfang März einen Sparplan verkündet, der die Kosten um mehr als eine Milliarde Euro senken soll. Im zweiten Quartal kosteten die Massnahmen zwar 58 Millionen Euro, waren nach Aussage von Finanzchefin Kreis aber "netto positiv". Ihre volle Wirkung sollen die Massnahmen 2027 entfalten.

Zudem galt der Blick der Analysten den Jahreszielen. Diese bestätigte Kreis. Nach Meinung von Jefferies-Analyst Michael Aspinall haben sich allerdings die Vorbehalte des Managements in Bezug auf die Zölle etwas verschärft. Demnach berücksichtigen die Ziele des Konzerns "keine möglichen weiteren Eskalationen der Zoll- oder Handelspolitik".

Die Managerin hat für 2025 ein operatives Ergebnis von mindestens 6,0 Milliarden Euro als Ziel ausgerufen, ein leichter Anstieg nach knapp 5,9 Milliarden Euro im Vorjahr. Vom Unternehmen befragte Analysten rechnen bislang mit knapp 6,1 Milliarden Euro.

"Im zweiten Quartal haben Handelskonflikte und geopolitische Auseinandersetzungen zugenommen und die weltwirtschaftliche Dynamik beeinträchtigt", kommentierte Kreis laut Mitteilung. Die Finanzchefin rechnet auch im zweiten Halbjahr mit Schwankungen in der Weltwirtschaft. In der Pressekonferenz ergänzte sie: Der Juli sei ähnlich verlaufen, wie das zweite Quartal - "extrem volatil und nach wie vor nicht von starker Wachstumsdynamik geprägt."/lew/nas/mis