Schroders: Warum Impact Investing für Pensionsfonds interessant ist

Das aktuelle Marktumfeld stellt institutionelle Anleger vor erhebliche Herausforderungen - insbesondere, weil sie zunehmend an einer Integration von ESG-Aspekten (Umwelt-, Soziales und Governance) bei gleichzeitiger Erwirtschaftung von Renditen interessiert sind.

Gerade für Pensionsfonds besteht die Aufgabe darin, Anlagen zu finden, die mit ihren Renditezielen im Einklang stehen und zugleich ihre Nachhaltigkeitsanforderungen erfüllen. Darüber hinaus suchen sie häufig nach einer Diversifizierung weg von bestehenden Anlageklassen in ihren Portfolios.

Impact Investing kann für Pensionsfonds eine attraktive Möglichkeit sein, Nachhaltigkeitsaspekte in ihre Anlagen zu integrieren und gleichzeitig von Diversifikationsvorteilen zu profitieren.

Impact Investing wird Mainstream

Nachhaltiges Investieren wird immer beliebter: Anleger achten nicht länger nur auf finanzielle Renditen, sondern möchten auch einen positiven Beitrag zu Umwelt und Gesellschaft leisten. Um dies zu erreichen, investieren sie häufig in Fonds, die Unternehmen ausschliessen, die gewisse Mindestanforderungen nicht erfüllen, oder konzentrieren sich auf bestimmte ESG-Themen. Es lässt sich jedoch nicht immer ohne Weiteres erkennen, wie gross die Auswirkungen einer Anlage tatsächlich sind.

Hier setzt Impact Investing an. Impact Investing konzentriert sich darauf, messbare Auswirkungen bei gleichzeitig attraktiven Anlagerenditen zu erzielen. Eine Prüfung der Korrelation zwischen Impact Investing und finanzieller Performance identifizierte Synergien zwischen Risiko-, Rendite- und Wirkungskennzahlen. Impact Investing wird oft als "Dreifachbilanz" beschrieben, wobei die sozialen oder ökologischen Auswirkungen und die finanzielle Rendite gleich wichtig sind und sich gegenseitig verstärken.

Diversifikationsvorteile für Pensionsfonds

Zwar kann Impact Investing ein breites Spektrum an Anlageklassen und Themen abdecken, jedoch liegt der Fokus meist auf Bereichen, die traditionell nicht über öffentliche Märkte zugänglich sind. Dazu gehören Private Debt, Private Equity und nachhaltige Infrastruktur. Dies bedeutet, dass die Korrelation mit den öffentlichen Märkten in der Regel sehr gering ist. Impact Investing ist dadurch ein gutes Instrument zur Diversifizierung eines Portfolios selbst unter anderen ESG-Anlagen.

Angesichts der schwierigen Marktbedingungen und der durchwachsenen Wertentwicklung der vergangenen Jahre zielen Pensionsfonds zunehmend darauf ab, einen Teil ihres Vermögens ausserhalb der traditionellen Märkte zu investieren. Da sich dieser Trend angesichts aktueller Schwierigkeiten fortsetzt, könnte die geringe Korrelation zwischen privaten Märkten und traditionelleren Anlageklassen Impact Investing zu einer attraktiven Diversifikationsoption machen. Darüber hinaus hat die Branche mittlerweile ein Ausmass erreicht, das grosse Investitionen aufnehmen kann und die Investitionsbereitschaft und das Engagement der Pensionsfonds unterstützt.

Zielorientierter Ansatz

Impact Investing unterstützt Pensionsfonds nicht nur bei der Erreichung ihrer finanziellen Ziele, sondern hilft ihnen auch dabei, der wachsenden Nachfrage nach Nachhaltigkeitsaspekten in ihren Portfolios gerecht zu werden. Immer mehr Anleger konzentrieren sich darauf, Kapital zweckorientiert zu erwirtschaften und Allokationen vorzunehmen, mit denen ein bestimmtes Ziel erreicht werden soll.

In manchen Fällen ist es für Pensionsfonds leichter, ihr Portfolio auf neue Anlagen auszurichten, anstatt Investitionen in ihrem bestehenden Portfolio anzupassen. Es ist beispielsweise einfacher, in eine neue Öko-Immobilienentwicklung zu investieren, als bestehende Immobilienportfolios auf energieeffizientere Gebäude zu verlagern.

Impact Investing kann dazu beitragen, Lösungen für viele soziale und ökologische Probleme zu finden und den Übergang zu einer nachhaltigeren Strategie zu beschleunigen. Es muss jedoch sichergestellt werden, dass die Auswirkungen effizient gesteuert und gemessen werden, um Bedenken des "Impact Washing" zu begegnen, wenn also die Auswirkungen als beträchtlicher dargestellt werden, als sie es wirklich sind.

Deshalb müssen Absichten und Beiträge genau definiert werden, damit Pensionsfonds Investitionen im Einklang mit ihren Zielen tätigen können. Pensionsfonds können die Ziele ihres Beitrags definieren und die Auswirkungen anhand von massgeschneiderten wichtigen Wirkungsindikatoren messen, wie in den von der IFC geführten Grundprinzipien für Investitionen mit sozial-ökologischer Wirkung dargelegt.

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