20 Jahre OTC-X: Optimismus für den ausserbörslichen Aktienhandel

Berner Kantonalbank

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Den ausserbörslichen Handel mit nichtkotierten Aktien gab es schon viel länger, doch weil die Geschäfte immer direkt zwischen Käufern und Verkäufer oder über regionale Bankinstitute abgewickelt wurden, mangelte es doch sehr an Transparenz. Um diese zu verbessern hat die Berner Kantonalbank (BEKB) im Jahr 2004 mit der OTC-X eine elektronische Handelsplattform für nichtkotierte Schweizer Aktien lanciert.

Erfolgreiche Entwicklung

Anlässlich des 20-jährigen Jubiläums sprach "schweizeraktien.net" mit verschiedenen Managern von OTC-X über die Vergangenheit und Zukunft der Plattform. Dabei ging Andreas Langenegger, der im Team Aktien Schweiz der BEKB ein Fachspeziallist OTC-X ist, auf die Vorteile ein, welche die elektronische Handelsplattform bietet. Seinen Ausführungen zufolge macht sie die Preisbildung für beide Parteien transparent und nachvollziehbar, wie an einer richtigen Börse.

Mittlerweile seien viele Banken über Schnittstellen direkt an OTC-X angeschlossen. Doch die Aufträge würden nicht voll automatisiert abwickelt, weil die Plattform ihren Kunden "Best execution" garantiert. Das heisst, vor dem Matching werde überprüft, ob auf anderen Plattformen bessere Preise gestellt werden.

Wie Langeneggers Kollege Sascha Hitz ergänzte, investiert inzwischen eine grosse Bandbreite von Anlegern in OTC-X gehandelte Aktien: "Dazu gehören einige Institutionelle und Pensionskassen, aber auch viele Privatanleger. Und natürliche Liebhaber, die gerne in die Berge gehen und sich auf ein Bahnticket als Naturaldividende freuen oder den Besuch der Generalversammlungen schätzen", erklärte der Banker.

Rekord bei Abschlüssen in 2023

Wie Sascha Hitz einräumte, entwickelte sich der Markt mit nicht kotierten Aktien zuletzt sehr heterogen. So sei die Performance des Liquidity-Index seit dem Ende der Corona-Pandemie hinter der Hauptbörse etwas zurückgeblieben. Jedoch sei dies nicht unüblich: "erst laufen die kotierten Aktien gut, dann folgen mit etwas zeitlichem Abstand die nichtkotierten".

Sehr zufrieden zeigte sich Hitz mit der Handelsaktivität. So sei das 2023 "das Jahr mit den meisten Abschlüssen seit dem Start von OTC-X" gewesen.

Optimistischer Ausblick

Beim Blick in die Zukunft rechnet Langenegger mit einem anhaltenden Bedürfnis, nichtkotierte Aktien transparent handeln zu können. "Der Markt wird daher auch in Zukunft nicht kleiner, aber wahrscheinlich digitaler werden", zeichnet der Banker ein optimistisches Zukunftsbild.

Redaktion finanzen.ch