Analyst nach durchwachsener Bilanz: Swiss Life-Aktie könnte auf 23-Jahres-Hoch klettern

Vontobel

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Im vergangenen Jahr konnte Swiss Life ihren Reingewinn erwartungsgemäss um 8 Prozent auf 1,11 Milliarden Franken steigern. Infolge dessen will der Verwaltungsrat der Generalversammlung Mitte Mai eine um 3 Franken auf 33 Franken je Aktie erhöhte Dividende vorschlagen. Auch dies war von Analysten bereits im Vorfeld so erwartet worden.

Vontobel-Analyst äussert sich zurückhaltend

Dennoch enthielt der Jahresbericht auch eine Enttäuschung für Marktbeobachter: So litten die Fee-Erträge sehr unter dem schwierigen Umfeld am Immobilienmarkt mit seinen steigenden Zinsen. Infolge dessen sank das Fee-Ergebnis des Lebensversicherers um 14 Prozent auf 664 Millionen Franken.

Das Jahr 2023 sei sicher kein grossartiges Jahr für Swiss Life gewesen, kommentierte Simon Fössmeier von der Bank Vontobel unter Verweis auf das enttäuschende Fee-Geschäft. Zwar hätten sich die Erträge aus Finanzberatungen, der Vermögensverwaltung und dem Verkauf anlagegebundener Vorsorgeprodukte etwa im Rahmen der Erwartungen entwickelt, doch das Fee-Ergebnis sei rund 12 Prozent schwächer ausgefallen als prognostiziert.

Ungeachtet dessen sieht der Vontobel-Experte den Versicherungskonzern weiterhin auf Kurs für die Erreichung der strategischen Ziele 2024. Daneben sieht er weitere positive Aspekte: So bleibe die Cash-Generierung stark, der Cash-Transfer zur Holding sei etwas besser als erwartet und auch die SST-Quote liege mit 210 Prozent über den Erwartungen.

Vontobel hebt Kursziel für Swiss Life-Aktie an

Trotz eines guten Laufs des Anteilsscheins vor den Jahreszahlen sieht man bei der Bank Vontobel noch weiteres Aufwärtspotenzial für die Swiss Life-Aktie. Wie "Cash" berichtete, wurde das Kursziel von ursprünglich 651 auf nun 688 Franken angehoben. Dies wäre das höchste Kursniveau seit Sommer 2001, so das Nachrichtenportal. Zum Vergleich: Aktuell notiert der Titel bei 642,40 Franken (Schlusskurs vom 20.03.2024). Das Rating wurde derweil bei "Hold" belassen.

Laut "Cash" erhöhte der verantwortliche Analyst nach dem Jahresbericht seine Gewinnschätzungen leicht und begründete dies mit höheren Schätzungen für die Vermögensverwaltung. Zwar halte er die Swiss Life-Aktie für relativ hoch bewertet, doch die erwartete Dividendenrendite von 6,2 Prozent für 2025 sei seiner Meinung nach attraktiv.

So reagieren weitere Analysten

Auch die Schweizer Grossbank UBS hat ihr Kursziel für Swiss Life angehoben, und zwar von zuvor 620 auf nun 630 Franken. Das Rating wurde mit "Neutral" bekräftigt.

Pessimistischer ist dagegen bei CFRA. Laut "Cash" hat das Research-Unternehmen mit Verweis auf den schwächer als erwartet ausgefallenen Ausblick seine Einstufung für den Swiss Life-Titel von "Hold" auf inzwischen nur noch "Sell" gesenkt. Ausserdem wurde das Kursziel von 560 auf 550 Franken zurückgenommen.

Redaktion finanzen.ch