Was sind ETFs? Exchange Traded Funds einfach erklärt!

Ein ETF (Exchange Traded Fund) ist ein börsengehandelter Indexfonds. Das klingt komplizierter als es ist: Einen ETF kannst du dir vorstellen wie einen Korb voller Aktien. Der ETF kauft automatisch alle Wertschriften eines bestimmten Index wie beispielsweise dem SMI. Er ahmt ihn einfach nach. Das ist wichtig und vorteilhaft, denn auf diese Weise bildet der ETF die Wertentwicklung seines Index fast 1:1 nach. Ein ETF sorgt also dafür, dass du in einen Index investieren kannst. Dafür brauchst du nur dieses eine Anlageprodukt: den ETF.

Aber was ist dann ein Index? Ein Index ist eine Sammlung von Wertschriften, die einen Markt repräsentieren. Der bekannteste Index der Schweiz ist der SMI. Er enthält die 20 grössten Unternehmen der Schweiz. Die Grösse definiert sich nach ihrem Börsenwert, also dem Kurswert aller im Umlauf befindlichen Aktien. Ein weiteres Beispiel für einen Index ist der MSCI World. Dieser Index umfasst rund 1’500 Unternehmen aus mehr als 23 Industrieländern. Für alle Indizes gilt: Steigen die im Index enthaltenen Aktien im (Kurs-)Wert, steigt auch der Index.

Wie du nun weisst, ist ein ETF ein Anlageprodukt auf einen Index. Diese Produkte werden durch eine Fondsgesellschaft (z. B. Amundi, iShares oder Vanguard) herausgegeben und in den Markt gebracht. Die Fondsgesellschaft wird auch Emittent genannt. Um ETFs zu emittieren, sammelt sie das Kapital vieler einzelner Anleger ein und investiert es in die Wertschriften (Aktien, Anleihen…) des Index. Du kaufst durch dein Investment über die Fondsgesellschaft Anteile an diesem ETF und profitierst automatisch von der Wertentwicklung aller im Index enthaltenen Unternehmen.

Einfaches Beispiel: Du investierst 100 CHF in einen SMI-ETF. Dein Geld wird anteilig auf alle 20 SMI-Unternehmen verteilt – von Nestle bis Novartis. Steigt der SMI um 10 Prozent, steigt auch dein ETF-Anteil um rund 10 Prozent. Fällt der SMI, fällt dein ETF entsprechend mit.

Wie bildet ein ETF seinen Index ab? Die Replikationsmethoden

Du hast nun gelernt, dass ein ETF einen Index abbildet. Das macht er auf unterschiedliche Weisen. Grundsätzlich gibt es drei Varianten, die jeweils Vor- und Nachteile (siehe auch Tabelle) bieten.

Physische Replikation (Vollreplikation) Der ETF kauft tatsächlich alle Wertschriften des Index nach. Diese Methode ist die transparenteste: Du weisst jederzeit genau, in was du investiert bist. Besonders bei Indizes mit wenigen Positionen (z. B. SMI mit 20 Titeln) gut geeignet.

Sampling (Optimierte Replikation) Bei grossen Indizes mit hunderten Positionen (z. B. MSCI World mit ~1.500 Titeln) kauft der ETF häufig nur die wichtigsten Wertschriften nach. Und zwar jene, die die Rendite des Index am stärksten beeinflussen. Sampling verursacht in der Regel geringere Transaktionskosten als eine vollständige Replikation.

Synthetische Replikation (Swap-ETF) Der ETF bildet den Index nicht durch direkten Kauf nach, sondern über ein Tauschgeschäft (Swap) mit einer Bank. Die Bank stellt über einen Tauschvertrag die Indexrendite bereit. Das ist kostengünstiger, aber etwas komplexer.

ETFs unterscheiden sich nicht nur darin, wie sie ihren Index abbilden. Auch beim Umgang mit den Dividenden der Unternehmen aus dem Index gibt es Unterschiede. Dividenden sind Zahlungen des Unternehmens an seine Aktionäre. Und wie du weisst, bist du als Aktionär Miteigentümer des Unternehmens entsprechend deiner Anzahl an Aktien. Wirtschaftet das Unternehmen erfolgreich und erzielt einen Gewinn, kann es den Betrag entweder in die Finanzierung weiterer Ideen oder die Entwicklung neuer Produkte investieren. Oder es kann den Gewinn voll oder in Teilen an die Aktionäre ausschütten.

Je Aktie, also je Unternehmensanteil, gibt es dann einen gewissen Geldbetrag, der auf der jährlichen Hauptversammlung der Aktionäre beschlossen wird. Nicht anders verhält es sich bei ETFs. Bei ETFs hältst du anteilig die Aktien aus einem Index. Somit stehen dir auch die jeweiligen Dividenden zu. Nun existieren zwei Möglichkeiten, wie ETFs mit den Dividenden umgehen. Entweder schütten sie die Dividenden an die ETF-Anteilseigner aus oder sie legen sie wieder an. Deshalb gibt es ausschüttende ETFs und thesaurierende ETFs.

ETFs gibt es für nahezu jeden Markt und jede Anlageklasse. Sie werden danach unterschieden, in welche Vermögenswerte sie investieren. Auch in der Schweiz sind vor allem ETFs verbreitet, die den europäischen UCITS-Standards entsprechen. Die wichtigsten ETF-Typen sind:

Aktien-ETFs sind die bekannteste und für Einsteiger empfehlenswerteste Kategorie. Sie investieren in Aktienindizes wie SMI, MSCI World oder S&P 500 und eignen sich gut für den langfristigen Vermögensaufbau.

Anleihen-ETFs investieren in festverzinsliche Wertschriften wie Staats- oder Unternehmensanleihen. Sie schwanken weniger stark als konventionelle Aktien-ETFs und können als stabilisierender Portfolio-Baustein dienen.

Themen- und Branchen-ETFs fokussieren sich auf bestimmte Investmentthemen und/oder Branchen (zum Beispiel Technologie, Gesundheit, Erneuerbare Energien). Höheres Renditepotenzial, aber auch höheres Risiko – für Einsteiger weniger geeignet.

Geldmarkt-ETFs sind die konservativste ETF-Variante. Sie investieren in kurzlaufende, «sichere» Wertschriften und entwickeln sich ähnlich wie ein Tagesgeldkonto – allerdings mit börsentäglicher Verfügbarkeit.

Rohstoff-ETCs ermöglichen Investitionen in Rohstoffe wie Gold, Öl oder Agrarprodukte. Streng genommen handelt es sich dabei nicht um ETFs, sondern um sogenannte Exchange Traded Commodities (ETCs).

Krypto/-ETPs machen Kryptowährungen einzeln oder in Kombination (Körben) investierbar. Genauso wie bei den Rohstoff-ETCs handelt es sich nicht um ETFs, sondern um Exchange Traded Products (ETPs).

Der entscheidende Unterschied ist: Ein ETF folgt einem Index automatisch. Ein aktiver Fonds hat dagegen ein Fondsmanagement-Team, das versucht, durch gezielte Auswahl von Aktien, Anleihen, Rohstoffen und Krypto besser als der Markt abzuschneiden.

Einfaches Beispiel: Du hast jetzt schon häufiger gelesen, dass ETFs mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0.05 Prozent bis 0.60 Prozent sehr günstig sind. Hier nun ein einfaches Rechenbeispiel zur Veranschaulichung. Angenommen du investierst 1’000 CHF in einen ETF mit einer TER von 0.50 Prozent, dann betragen deine laufenden Kosten pro Jahr fünf CHF. Diese werden allerdings nicht abgebucht, sondern reduzieren die Rendite deines ETFs. Erzielt dein Aktien-ETF im Jahr beispielsweise eine Rendite von 6.00 Prozent, musst du bei einer TER von 0.50 Prozent mit einer Rendite von 5.50 Prozent rechnen.

ETF vs. Einzelaktie

Mit einer Einzelaktie investierst du in genau ein Unternehmen. Will sagen: Wenn du eine Adidas- oder eine Zalando-Aktie kaufst, verfügst du über einen Anteil an dem Unternehmen. Und nur dieses einen Unternehmens. Das birgt ein hohes Klumpenrisiko: Wirtschaftet der CEO des Unternehmens schlecht, leidet dein gesamtes Investment. So gesehen ist der Erfolg deines Vermögensaufbaus von der Entwicklung dieses einen Unternehmens abhängig.

Ein ETF verteilt dein Kapital dagegen auf viele Unternehmen gleichzeitig. Ein Kursrückgang bei einem einzelnen Unternehmen hat damit eine geringere Auswirkung auf dein Gesamtportfolio. Denn es ist recht unwahrscheinlich, dass die Kurse aller Unternehmen deines ETFs gleichzeitig sinken. Der Grundgedanke folgt der Modernen Portfolio-Theorie nach Harry Markowitz. Die wichtigste Erkenntnis des US-Ökonomen lautet: Ein diversifiziertes Portfolio ist einem Einzelinvestment immer überlegen. Oder kurz gesagt: Lege nicht alle Eier in einen Korb.

ETFs eignen sich besonders gut für:

• Einsteiger, die einfach, kostengünstig und ohne Börsenkenntnisse investieren möchten
• Langfristige Anleger, die 10, 15 oder mehr Jahre ihr Geld arbeiten lassen wollen
• Sparer, die mit kleinen monatlichen Beträgen Vermögen aufbauen möchten
• Menschen, die für die Rente vorsorgen, aber keine teure Lebensversicherung abschliessen wollen

Schritt 1: Depot eröffnen: Ein Wertschriftendepot ist dein „Konto für Wertschriften». Dort werden deine ETF-Anteile (und alle anderen Wertschriften wie Aktien und Anleihen) verwahrt. Bei Neobrokern und Direktbanken ist die Depotführung oft kostenlos. Für ETF-Sparpläne fallen bei vielen Anbietern keine Ordergebühren an. Grundsätzlich gilt: Kein Depot → Keine Wertschriften.

Schritt 2: ETF auswählen: Entscheide dich für einen Index, den du nachbilden möchtest. Für Einsteiger empfiehlt sich ein weltweit streuender Aktien-ETF, z. B. auf den MSCI World, den MSCI ACWI oder den FTSE All-World. Achte dabei auf geringe Kosten (TER), ausreichendes Fondsvolumen (mind. 90 Mio. CHF) und möglichst eine physische Replikation.

Schritt 3: Einmal-Investments oder Sparplan: Du kannst entweder eine Einmalanlage tätigen oder einen ETF-Sparplan einrichten, der monatlich automatisch einen festen Betrag investiert. Letzteres hat den Vorteil des sogenannten Cost-Average-Effekts: Du kaufst bei niedrigen Kursen mehr Anteile, bei hohen Kursen weniger.

ETFs sind der einfachste und günstigste Weg, um als Privatanleger breit gestreut in den Markt zu investieren. Niedrige Kosten, gesetzlicher Anlegerschutz als Sondervermögen und die Möglichkeit, bereits ab kleinen Beträgen zu starten, machen sie zur Grundlage jeder modernen Anlagestrategie. Wer langfristig denkt – mindestens 10 bis 15 Jahre – und auf einen breit gestreuten weltweiten Aktien-ETF setzt, hat die besten Voraussetzungen für einen erfolgreichen Vermögensaufbau.