Liebe Leserin, lieber Leser
Die heutige Ausgabe unseres MÄRKTE & ZERTIFIKATE daily Newsletters ist die letzte Ausgabe in diesem Jahr, mit der wir uns in die Weihnachtspause verabschieden. Am 5. Januar 2026 werden wir uns mit der ersten Ausgabe im neuen Jahr zurückmelden. Wir bedanken uns herzlich für das entgegengebrachte Vertrauen und Ihr Interesse an unserer Publikation im vergangenen Jahr. Es war uns ein Vergnügen, Sie mit aktuellen Marktinformationen und Analysen zu versorgen, und wir freuen uns darauf, Sie auch 2026 wieder zu unseren geschätzten Leserinnen und Lesern zählen zu dürfen.
Das gesamte Team von BNP Paribas ETS Schweiz wünscht Ihnen besinnliche Festtage, erholsame Stunden im Kreise Ihrer Lieben und einen schwungvollen Start ins neue Jahr!
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| INDEXMONITOR | | SMI | 13.136,08 | +107,46 | +0,82% |
| DAX | 24.199,50 | +238,91 | +1,00% |
| STOXX 50 | 5.747,45 | +62,70 | +1,10% |
| Dow Jones | 47.951,85 | +65,88 | +0,14% |
| S&P 500 | 6.774,76 | +53,33 | +0,79% |
| NASDAQ-100 | 25.019,37 | +371,76 | +1,51% |
| Nikkei 225 | 49.620,00 | +536,00 | +1,09% |
| Hang Seng | 25.702,50 | +339,00 | +1,34% |
| S&P/ASX 200 | 8.628,20 | +40,00 | +0,47% |
| Shanghai C. | 3.893,04 | +13,72 | +0,35% |
| | WÄHRUNGSMONITOR | | EUR/CHF | 0,9318 | -0,0021 | -0,22% |
| USD/CHF | 0,7951 | -0,0002 | -0,03% |
| GBP/CHF | 1,0634 | +0,0003 | +0,03% |
| EUR/USD | 1,1719 | -0,0024 | -0,20% |
| CHF/JPY | 196,1300 | +0,1900 | +0,10% |
| CHF/CAD | 1,7342 | +0,0015 | +0,09% |
| CHF/AUD | 1,9030 | -0,0013 | -0,07% |
| CHF/NOK | 12,7817 | -0,0543 | -0,42% |
| GBP/EUR | 1,1413 | +0,0030 | +0,26% |
| USD/JPY | 155,9400 | +0,1100 | +0,07% |
| | ROHSTOFFMONITOR | | Gold | 4.334,81 | -7,07 | -0,16% |
| Silber | 65,42 | -0,81 | -1,23% |
| Platin | 1.908,68 | +19,59 | +1,04% |
| Palladium | 1.700,87 | +53,24 | +3,23% |
| Kupfer (COM) | 5,49 | +0,09 | +1,67% |
| Aluminium | 2.916,10 | +13,70 | +0,47% |
| Nickel | 14.811,00 | +372,75 | +2,58% |
| Öl (WTI) | 55,82 | -0,46 | -0,82% |
| Öl (Brent) | 59,65 | -0,48 | -0,80% |
| Erdgas | 3,90 | -0,17 | -4,27% |
| | AKTIENMONITOR | | Partners Grp | 977,40 | +28,80 | +3,04% |
| UBS | 36,70 | +0,89 | +2,49% |
| Amrize | 43,78 | +0,89 | +2,08% |
| Holcim | 76,52 | +1,36 | +1,81% |
| Sika | 163,70 | +2,35 | +1,46% |
| ABB | 58,12 | +0,82 | +1,43% |
| Roche | 319,50 | +2,40 | +0,76% |
| Nestlé | 79,88 | +0,52 | +0,66% |
| Zurich | 592,40 | -0,20 | -0,03% |
| Novartis | 107,74 | -0,22 | -0,20% |
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 INDEXMONITOR: Das Rekordhoch im Blick |
SMI in Punkten
 | | Marktbericht:
Die Schweizer Börse hat am Donnerstag nach deutlich besser als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten klar fester tendiert - der Leitindex SMI rückte um weitere 107 Punkte oder 0,82 Prozent auf 13.136 Punkte vor. Der SMI beendete den Handel auf dem zweithöchsten Niveau aller Zeiten, lediglich am 3. März schloss er leicht höher. Der Start in den Handel verlief jedoch holprig - der SMI sackte zur Börseneröffnung kurzzeitig unter die Marke von 13.000 Punkten. Während die Bank of
England (BoE) die Zinsen gestern um einen Viertelprozentpunkt senkte, hielt die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen stabil. Da beide Entscheidungen so vom Markt erwartet wurden, hielten sich die Impulse in Grenzen. Das änderte sich am frühen Nachmittag mit der Veröffentlichung neuer US-Verbraucherpreisdaten. Die US-Inflation ist im November überraschend deutlich auf 2,7 Prozent zurückgegangen, nachdem sie im September noch bei 3,0 Prozent lag. Experten hatten sogar einen leichten
Anstieg erwartet. Die Daten gaben den Zinssenkungshoffnungen einen kräftigen Schub. Mit Unterstützung der US-Börsen, die gestern deutlich fester tendierten, stürmte der SMI am Nachmittag über die Marke von 13.100 Punkten und ging sogar auf seinem Tageshöchst aus dem Handel. |
| SMI in Punkten
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Quelle: Bloomberg. Bitte beachten Sie, dass aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit nicht auf die zukünftige Wertentwicklung geschlossen werden kann. | | Charttechnik: Der SMI hat gestern einen kräftigen Satz nach oben gemacht und bei 13.136 Punkten ein 8-Monats-Hoch erreicht. Das Rekordhoch vom 3. März bei 13.199 Punkten war somit bereits zum Greifen nah. Die Vorgaben für den Start in den heutigen Handel sind in der Früh zwar leicht negativ, doch dürfte die Stimmung zum Wochenausklang freundlich bleiben. Sollten keine neuen Störfaktoren hinzukommen, könnte der Jahresausklang freundlich verlaufen, womit neue Rekordhöhen beim SMI durchaus möglich
erscheinen. Die Bank of Japan hat die Zinsen in den frühen Morgenstunden zwar um einen Viertelprozentpunkt auf das höchste Niveau seit mehr als drei Jahrzehnten angehoben, doch wurde dieser Schritt erwartet. Kann der SMI das Hoch herausnehmen, wäre auf der Oberseite naturgemäss erst einmal reichlich Platz. Auf der Unterseite stellen sich mit dem November-Hoch bei 12.843 Punkten und dem Oktober-Hoch bei 12.726 Punkten zunächst zwei Unterstützungen in den Weg, ehe bei 12.686 Punkten der
38-Tage-Durchschnitt für Halt sorgen müsste. Das übergeordnete Chartbild würde sich erst bei einem Unterschreiten des Mai-Hochs bei 12.461 Punkten wieder etwas gravierender eintrüben.
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 SMI FAKTOR 8X LONG 
| Valor | 111906446 |
| ISIN | CH1119064462 |
| Geld / Brief (CHF) | 3,076 / 3,083 |
| Anpassungsschwelle (CHF) | 11.691,110 |
| Referenzpreis (CHF) letzter Reset | 13.136,080 |
| Abstand (Anpassungsschwelle) | 11,00% |
| Hebel | 8,00 |
| Handelsplatz | Swiss DOTS |
| | SMI FAKTOR 8X SHORT 
| Valor | 142341668 |
| ISIN | CH1423416689 |
| Geld / Brief (CHF) | 4,618 / 4,630 |
| Anpassungsschwelle (CHF) | 14.581,050 |
| Referenzpreis (CHF) letzter Reset | 13.136,080 |
| Abstand (Anpassungsschwelle) | 11,00% |
| Hebel | 8,00 |
| Handelsplatz | Swiss DOTS |
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| INDEXMONITOR: US-Inflation sinkt kräftig |
S&P 500 in Punkten
 | | Marktbericht:
An den US-Börsen ging es mit den Kursen gestern mehrheitlich aufwärts. Der Trend der vergangenen Tage - raus aus Tech-Werten, rein in Standardtitel - kehrte sich gestern jedoch um. Während der Standardwerte-Leitindex Dow Jones leicht um 0,14 Prozent vorrückte, stürmte der technologielastige NASDAQ-100 um 1,51 Prozent nach oben. Für den marktbreiten und mit vielen Tech-Werten bestückten S&P 500 ging es um 53 Punkte oder 0,79 Prozent auf 6.775 Punkte aufwärts. Für gute Laune sorgten
neue US-Inflationsdaten. Die US-Verbraucherpreise stiegen im November auf Jahressicht lediglich um 2,7 Prozent, nach einem Anstieg um 3,0 Prozent im September. Der Markt hatte sogar einen Anstieg um 3,1 Prozent erwartet. Noch gravierender zeigte sich der Rückgang bei der Kerninflation (ohne Energie und Nahrung), die um 0,4 Prozentpunkte auf 2,6 Prozent sank. Die Daten verbesserten die Perspektiven für weitere US-Leitzinssenkungen deutlich, worauf vor allem die zinssensiblen Tech-Werte
freundlich reagierten. Doch ähnlich wie nach den jüngsten US-Arbeitsmarktdaten rieten zahlreiche Marktbeobachter, die Daten nicht zu stark zu gewichten. Wegen des wochenlangen US-Regierungsstillstands sei die fortlaufende Erhebung der Preise im Oktober und November in einigen Bereichen unvollständig gewesen. Eine verlässliche Inflationsentwicklung dürfte wohl erst mit den Daten für Dezember und Januar abzulesen sein, hiess es. Den Tech-Investoren war dies egal, sie griffen wieder kräftig
zu. Unterstützung kam zusätzlich noch von starken Zahlen und einem ermutigenden Ausblick vom Chiphersteller Micron. |
| S&P 500 in Punkten
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Quelle: Bloomberg. Bitte beachten Sie, dass aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit nicht auf die zukünftige Wertentwicklung geschlossen werden kann. | | Charttechnik: Der S&P 500 scheint den Kopf gestern noch einmal aus der Schlinge gezogen zu haben. Am Mittwoch sackte der marktbreite und in der Fondsbranche vielbeachtete Index unter das Zwischenhoch vom 9. Oktober bei 6.765 Punkten. Da exakt hier aktuell auch der 50-Tage-Durchschnitt verläuft, handelte es sich um einen überaus wichtigen Unterstützungsbereich. Mit dem Unterschreiten hatte sich das kurzfristige Chartbild etwas deutlicher eingetrübt und zugleich weiteres Korrekturpotenzial bis zur
Unterstützungszone zwischen 6.551 und 6.521 Punkten eröffnet. Doch der S&P 500 zeigte gestern eine Reaktion und holte sich den 50-Tage-Durchschnitt zurück. Die Gesamtsituation ist nun sogar wieder vielversprechend, denn der Weg bis zum Rekordhoch vom 29. Oktober bei 6.921 Punkten ist nun wieder nahezu unverbaut. In einem zum Jahresausklang freundlichem Marktumfeld erscheint sogar das Erreichen der runden 7.000-Punkte-Marke durchaus wieder möglich.
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S&P 500 FAKTOR 8X LONG
| Valor | 111906478 |
| ISIN | CH1119064785 |
| Geld / Brief (CHF) | 2,475 / 2,476 |
| Anpassungsschwelle (USD) | 6.029,480 |
| Referenzpreis (USD) letzter Reset | 6.774,760 |
| Abstand (Anpassungsschwelle) | 11,00% |
| Hebel | 8,00 |
| Handelsplatz | Swiss DOTS |
| | S&P 500 FAKTOR 8X SHORT
| Valor | 142341726 |
| ISIN | CH1423417265 |
| Geld / Brief (CHF) | 2,757 / 2,758 |
| Anpassungsschwelle (USD) | 7.519,910 |
| Referenzpreis (USD) letzter Reset | 6.774,760 |
| Abstand (Anpassungsschwelle) | 11,00% |
| Hebel | 8,00 |
| Handelsplatz | Swiss DOTS |
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| INDEXMONITOR: DAX zieht nochmal an |
DAX in Punkten
 | | Marktbericht:
Der deutsche Aktienmarkt hat gestern wieder Fahrt aufgenommen. Allerdings bedurfte es deutlich besser als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten, damit die Marktteilnehmer wieder etwas mutiger wurden. Der Leitindex DAX rückte am Donnerstag nach holprigem Handelsauftakt um 239 Punkte oder 1,00 Prozent auf 24.199 Punkte vor. Wenig Auswirkungen auf das Handelsgeschehen hatte die Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB). Die Euro-Währungshüter liessen die Zinsen unangetastet.
Hinweise auf den weiteren geldpolitischen Kurs der Zentralbank liess sich EZB-Präsidentin Christine Lagarde in der anschliessenden Pressekonferenz nicht entlocken. Allerdings ist man sich am Markt nahezu einig, dass der Zinssenkungszyklus der EZB beendet und der nächste Zinsschritt wohl eine Erhöhung sein dürfte. Am Nachmittag kam aber doch noch ein kräftiger Schub, nachdem sich die US-Verbraucherpreise im November in einer ersten Lesung nicht so stark verteuert haben wie erwartet - die
US-Inflation sank von zuvor 3,0 auf 2,7 Prozent. Auch wenn die Daten wegen des wochenlangen US-Regierungsstillstand fehleranfällig sein könnten, reagierte der Markt überaus freundlich. |
| DAX in Punkten
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Quelle: Bloomberg. Bitte beachten Sie, dass aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit nicht auf die zukünftige Wertentwicklung geschlossen werden kann. | | Charttechnik: Der DAX hat seine Richtung gestern wieder geändert und einen kräftigen Satz nach oben gemacht. Die tags zuvor unterschrittene 24.000-Punkte-Marke konnte zurückerobert werden, womit sich die Gesamtsituation wieder leicht aufgehellt hat. Die runde Marke spielt aus charttechnischer Sicht zwar eine eher untergeordnete Rolle, doch sollte ihr psychologischer Charakter nicht unterschätzt werden, sagte ein Marktbeobachter. Ob es nun doch noch zu einem Jahresendspurt kommt, muss abgewartet werden.
Charttechnisches Kaufinteresse dürfte aber wohl erst bei einem Überqueren des Juni-Hochs bei 24.479 Punkten aufkommen. Danach würde sich bis zum Rekordhoch vom Oktober bei 24.771 Punkten nur noch das Juli-Hoch bei 24.639 Punkten in den Weg stellen. Der aktuell bei 23.863 Punkten verlaufende 38-Tage-Durchschnitt ist aber weiterhin in Reichweite. Ein Unterschreiten könnte zusätzlichen Abwärtsdruck erzeugen. Die nächste Unterstützung würde dann am aktuell bei 23.586 Punkten verlaufenden
200-Tage-Durchschnitt auftauchen. Wird auch dieser unterschritten, dürfte der Verkaufsdruck zunehmen. Nachhaltig kippen könnte die Stimmung, wenn auch das vielbeachtete Doppeltop vom März bei 23.476 Punkten unterschritten wird.
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DAX KNOCK-OUT CALL
| Valor | 143657464 |
| ISIN | CH1436574649 |
| Geld / Brief (CHF) | 28,202 / 28,212 |
| Finanzierungslevel (EUR) | 21.131,226 |
| Stop Loss Marke (EUR) | 21.131,226 |
| Abstand (SL) | 12,46% |
| Hebel | 8,01 |
| Handelsplatz | Swiss DOTS |
| | DAX KNOCK-OUT PUT
| Valor | 145287776 |
| ISIN | CH1452877769 |
| Geld / Brief (CHF) | 28,571 / 28,581 |
| Finanzierungslevel (EUR) | 27.192,090 |
| Stop Loss Marke (EUR) | 27.192,090 |
| Abstand (SL) | 12,64% |
| Hebel | 7,90 |
| Handelsplatz | Swiss DOTS |
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| Wirtschaftsdaten |
| Zeit | Ereignis | Periode | Vorherige | Prognose |
| 00:30 | JP: Verbraucherpreise (Kernrate, Jahr) | November | 3,00 |
3,00 |
| 04:00 | JP: Bekanntgabe der geldpolitischen Entscheidungen | | 0,50 |
0,75 |
| 07:30 | JP: Pressekonferenz bder Bank of Japan (BoJ) | | | |
| 08:00 | DE: GfK-Konsumklima für | Januar | -23,20 |
-23,00 |
| 08:00 | GB: Einzelhandelsumsatz (Monat) | November | -1,10 |
0,30 |
| 08:00 | DE: Erzeugerpreise (Monat) | November | 0,10 |
0,10 |
| 16:00 | EWU: Verbrauchervertrauen (vorläufig) | Dezember | -14,20 |
-14,00 |
| 16:00 | US: Verkauf bestehender Häuser (annualisiert) in Mio. | November | 4,10 |
4,15 |
| 16:00 | US: Konsumklima Uni Michigan (endgültig) | Dezember | 53,30 |
53,50 |
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