Kardex-Aktie nach schwachem Jahresstart mit Ausverkauf - Gewinnwarnung

Kardex

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Grund dafür sind hohe Investitionen in die strategischen Wachstumsinitiativen und eine schwächere Entwicklung im margenstarken Segment Automated Products, wie das Unternehmen am Montag mitteilte. Im ersten Halbjahr 2026 werde der Betriebsgewinn auf der Stufe EBIT voraussichtlich nur rund 60 Prozent des Vorjahreswerts erreichen.

Gleichzeitig seien der Auftragseingang und der Nettoumsatz hinter den Erwartungen zurückgeblieben, hiess es weiter. Allerdings habe Automated Products seit März 2026 einen kontinuierlichen Anstieg des Auftragseingangs verzeichnet.

Insgesamt rechne das Unternehmen in 2026 mit einem Auftrags- und Umsatzwachstum von 15 bis 20 Prozent, hiess es weiter. Die Mittelfristziele, diese wurden bestätigt, sehen hier ein jährliches Umsatzwachstum von 10 bis 14 Prozent vor.

Kardex will zwischen 2029 und 2031 auf einen Umsatz von 1,5 Milliarden Euro kommen. Für das Geschäftsjahr 2025 hatte das Unternehmen einen Umsatz von 850 Millionen Euro und eine Marge von 11,9 Prozent ausgewiesen.

Man sei aber "voll zuversichtlich", die Finanzziele für den Zeitraum 2029 bis 2031 zu erreichen. Die Rückverlagerung von Produktionskapazitäten, der Arbeitskräftemangel und die fortschreitende Automatisierung blieben zentrale Wachstumstreiber der Branche.

Kardex-Aktie unter Druck

Kardex musste nach einem schwachen eine Gewinnwarnung für 2026 aussprechen. Das ist etwas, das an den ohnehin verunsicherten Märkten gar nicht gut ankommt. Entsprechend deutlich nach unten geht es am Montag mit den Aktien des Intralogistikers.

Die Aktien rutschen an der SIX zeitweise 12,76 Prozent auf 229 CHF ab.

Marktteilnehmer sprechen von einer "klar negativen" Nachricht, was entsprechend so auch vom Markt aufgenommen werde. Dabei konzentriert sich das Problem auf das margenstarke Segment Automated Products, während gleichzeitig höhere Kosten für Wachstumsinitiativen angefallen sind.

Insgesamt scheine sich der Umsatz aber weiterhin stark und vollständig im Rahmen der Erwartungen zu entwickeln, urteilen die Analysten von Oddo. Das gelte insbesondere für das standardisierte Geschäft, an dem Kardex aber weniger verdient.

Konkret rechnet Kardex nun mit einem kräftigen Umsatz- und Auftragseingangswachstum von 15 bis 20 Prozent im laufenden Jahr. Dieser Wert liege deutlich über den bisherigen Projektionen des Unternehmens, betont die UBS. Bei der ZKB schliesst man daraus, dass bereits die zweite Jahreshälfte wieder deutlich stärker und profitabler ausfallen dürfte.

Gleichzeitig hat Kardex seine mittelfristigen Ziele bekräftigt. Die Investment-Story sei also nicht grundsätzlich infrage gestellt, heisst es bei der Bank Vontobel. Diese hält entsprechend an ihrem Votum "Buy" fest. Auch bei der ZKB lautet die Einstufung unverändert "Übergewichten"; UBS und Berenberg halten ebenfalls an ihrem Rating "Buy" fest.

Zürich (awp)