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Erwartungen verfehlt 11.07.2019 17:50:37

Bossard-Aktie deutlich tiefer: Bossard trotz höherem Umsatz mit weniger Gewinn

Bossard-Aktie deutlich tiefer: Bossard trotz höherem Umsatz mit weniger Gewinn

Die Zahlen liegen unter den Erwartungen der Analysten. Die Gewinnerwartung für das Gesamtjahr fällt ebenfalls etwas verhaltener aus.

Der Absatz wuchs in der Berichtsperiode um 1,0 Prozent auf 450,9 Millionen Franken. In Lokalwährungen betrug das Plus 1,9 Prozent. Der Konzerngewinn belief sich auf 41,6 Millionen nach 49,0 Millionen im Vorjahreszeitraum, wie Bossard am Donnerstag mitteilte. Das ist ein Minus von rund 15 Prozent.

Gemäss AWP-Konsens hatten Analysten im Vorfeld im Durchschnitt einen Umsatz von 461,1 Millionen Franken und einem Reingewinn von 46,0 Millionen erwartet. Auch die Regionen lagen alle leicht unter den Prognosen.

Rückläufiges Geschäft in Amerika

Insbesondere der Umsatzrückgang in der Region Amerika mit 5,1 Prozent auf 113,4 Millionen Franken bremste die Entwicklung ab. Demgegenüber konnte der Umsatz in Europa leicht (+1,7% auf 264,8 Mio) und in Asien (+9,7% auf 72,7 Mio) deutlich gesteigert werden.

In Amerika sei man mit Gegenwind konfrontiert, und eine Reihe von Kundenprojekten aus dem Vorjahr seien inzwischen abgeschlossen, hiess es weiter. Bei Grosskunden sei vor allem im zweiten Quartal eine schwächere Nachfrage beobachtet worden. Zudem habe die Einführung der dritten Modellreihe bei Tesla den Produktmix "wesentlich verändert".

Im Europageschäft habe sich der wieder fester tendierende Franken auf die Resultate ausgewirkt. In der Staatengemeinschaft habe sich bei der Nachfrage in den verschiedenen Ländern ein deutlich unterschiedliches Bild ergeben.

In Asien würden sich indes die Vorleistungen der vergangenen Jahre weiterhin auszahlen, schreibt Bossard weiter. Obwohl die Auswirkungen des Handelsstreits zwischen den USA und China zu spüren seien, verzeichne man weiterhin hohe Zuwachsraten in wichtigen Märkten wie China, Indien und Taiwan.

Nachlassende Nachfrage

Beim Ausblick verweist das Management auf das Konjunkturumfeld. Die rückläufigen Einkaufsmanager-Indizes würden auch für die zweite Jahreshälfte auf eine eher verhaltene Nachfragedynamik hindeuten. Die EBIT-Marge für das Gesamtjahr werde sich voraussichtlich im unteren Bereich der anvisierten Bandbreite von 10 bis 13 Prozent bewegen. Die nachlassende Nachfragedynamik und die zusätzlichen Investitionen in den Ausbau des Dienstleistungsangebots wirke sich auf die Ergebnisentwicklung aus.

Anlässlich der Publikation der Erstquartalszahlen im April hatte das Management für 2019 einen Umsatz im Bereich von 900 bis 920 Millionen Franken in Aussicht gestellt, nach gut 870 Millionen im Jahr 2018.

Den detaillierten Halbjahresbericht veröffentlicht Bossard am 22. August 2019.

Die Reaktion der Bossard-Aktie

Die Aktien von Bossard waren am Donnerstag nach der Vorlage der Halbjahreszahlen deutlich schwächer.

Sie verloren 4,83 Prozent auf 132,10 Franken.

Die Analysten sehen den Gesamtumsatz als auch die Entwicklung in den Regionen allesamt leicht unter den Erwartungen. Das Ergebnis lag deutlicher unter den Schätzungen. Der Analyst der ZKB wertet die Zahlen als "leicht negativ" und will seine Gewinnschätzung für das laufende Jahr um rund 10 Prozent reduzieren ("Marktgewichten").

Die klare Verlangsamung im zweiten Quartal habe zu den schwächer als erwarteten Halbjahreszahlen geführt, schreibt der Vontobel-Analyst. Die Abschwächung sei ausgeprägter als erwartet gewesen. Die nun als Zielwert genannte EBIT-Marge von knapp über 10 Prozent lasse die Konsensschätzungen als zu hoch erscheinen. Das dürfte zu einer Senkung der EPS-Schätzungen (Gewinn pro Aktie) im zweistelligen Prozentbereich führen. Vontobel bewertet die Aktien mit "Reduce" und einem Kursziel von 140 Franken.

Demgegenüber sieht Baader Helvea die Zahlen im Rahmen seiner Erwartungen. Der Analyst rechnet aber ebenfalls mit einer Senkung der Konsensschätzungen. Zudem sei die Umsatzguidance für das Gesamtjahr von bisher 900 bis 920 Millionen Franken in Gefahr. Bei der Vorlage der vollständigen Halbjahresbilanz sei hier eine Senkung möglich. Der Analyst bewertet die Aktien mit "Buy" und einem Kursziel von 195 Franken.

yr/ys

Zug (awp)

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Bildquelle: Keystone,Bossard Group